Las opciones de Bitcoin por valor de $ 6.1 mil millones expirarán el 26 de marzo, pero los datos de derivados sugieren que la expiración favorece a los operadores alcistas.

En los últimos dos meses, el interés abierto en las opciones de Bitcoin aumentó en un 60% para llegar a $ 13.5 mil millones a medida que el precio de BTC subió a un nuevo máximo histórico

El resultado de la apreciación del precio de Bitcoin y el creciente interés abierto de las opciones resultó en un vencimiento potencialmente histórico de $ 6.1 mil millones establecido para el 26 de marzo.

La mayoría de los intercambios ofrecen exposiciones mensuales, aunque algunos también tienen opciones semanales para contratos a corto plazo. El 29 de enero de 2020 tuvo el vencimiento más grande registrado, ya que vencieron contratos de opciones por valor de 3.500 millones de dólares. Esta cifra representó el 36% de todos los intereses abiertos en ese momento.

Los datos anteriores muestran que el vencimiento del 26 de marzo de Bitcoin tiene 100,400 BTC. Esa concentración inusual se traduce en que el 45% de sus contratos vencen en once días.

Vale la pena señalar que no todas las opciones se negociarán al vencimiento, ya que algunos de esos strikes ahora parecen irrazonables, especialmente considerando que quedan menos de dos semanas.

A diferencia de los contratos de futuros, las opciones se dividen en dos segmentos. Las opciones de compra (call) permiten al comprador adquirir BTC a un precio fijo en la fecha de vencimiento. En términos generales, se utilizan en operaciones de arbitraje neutrales o estrategias alcistas.

Mientras tanto, las opciones de venta (put) se utilizan comúnmente como cobertura o protección contra variaciones negativas de precios.

La relación call-put está desequilibrada

Para comprender cómo se equilibran estas fuerzas en competencia, se deben comparar las opciones de compra y venta a cada precio de vencimiento (ejercicio). Los mercados de opciones son todo o nada, lo que significa que tienen valor o se vuelven inútiles si se negocian por encima del precio de ejercicio de la opción call, o lo contrario para los tenedores de opciones de venta.